万丰奥威：金华市招商局、中金财富证券等17家机构于7月13日调研我司
万丰奥威：金华市招商局、中金财富证券等17家机构于7月13日调研我司
2022年7月14日万丰奥威（002085）发布公告称金华市招商局包益栋、中金财富证券杨玉梅、绍兴万润投资吴东润、上海拓牌资产张才纲、湘财证券杨欣瑜、混沌投资林子健、航科毅卓私募周赵良、毅达投资吴纤尘、傲创资产梁圆圆、杭州瑜瑶私募高于婷、真为投资基金周丽莎 俞泮涵、杭州数豪投资金剑锋、杭州中特材料毛旭明、耀康基金李家旭、葛洲坝股份熊光文、浙江君颐资产胡峰、上海晨洲资产潘浩辉于2022年7月13日调研我司。
问：万丰奥威产业布局和发展介绍
答：公司成立于2001年，经过20余年度发展，在2020年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略。公司产业发展有清晰路径，轻量化产业主要聚焦铝合金、镁合金在汽车零部件上的应用，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务，在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。
问：轻量化业务中镁合金汽车应用的优势有哪些?
答：轻量化已成为汽车发展的必然趋势，是满足国家排放标准，降低能耗与污染物排放，实现双碳目标的主要途径。据统计，传统燃油汽车质量每降低10%，可降低油耗8%；纯电动汽车整车重量若降低10kg，续驶里程增加2.5km。镁合金是目前汽车轻量化理想的材料，镁合金相对于钢、铝合金有以下几个特点：（1）镁在地壳表层储量居第8位，储量丰富。中国镁资源储量全球最大，也是最大的原镁产地，近一半用于出口，生产和应用不成比例。（2）金属镁轻量化属性，其密度是铝的2/3，比强度高于钢和铝，是很轻的结构性材料。（3）镁合金的铸造性良好，其压铸速度可比铝快，且镁合金压铸件可铝合金更薄。镁合金由于低密度、高比强度等方面的优异特性，加上更加优秀的降震减噪效果，是非常有价值的轻量化结构金属材料。
问：如何构建轻量化业务中铝,镁合金业务的护城河?
答：公司轻量化铝合金业务规模全球领先，铝合金轮毂行业集中度高，市场份额集中在龙头企业，行业发展处于成熟期，公司拥有规模优势。公司镁合金业务拥有绝对的技术优势，成熟应用广泛，行业进入蓝海，已和主流车企批量配套，同时具备先发优势。此外，随着双碳政策的持续推进，轻量化已成为新能源汽车产业发展的大趋势，新能源汽车销量保持高速增长，2022年上半年，国内新能源车产销分别完成266万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率达21.6%。公司铝、镁合金轻量化业务卡位新能源赛道，抓住传统车向新能源汽车转型的机遇，新能源汽车轻量化部件配套占比不断提升。公司客户结构持续优化，作为主流新能源造车新势力的合作方，其快速发展，公司也从中受益。新能源汽车需求已经从政策驱动转向市场拉动新发展阶段，呈现出市场规模、发展质量双提升的良好发展局面。公司不断构建和完善“双引擎”驱动产业全球领导者、全球规模化生产、技术研发等优势，充分享受新能源汽车发展行业红利。
问：从单车价值量的角度来看,公司现在配套的水平如何?
答：公司汽配轻量化配套整机厂主要在以下几个方面：轮毂、内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件。公司当前主要为主机厂配套的铝合金轮毂，单车价值量大致在轮毂价值（4只），车内系统包括仪表盘支架、座椅支架等，未来发展的方向是将已经在国外量产的车身系统件侧门板、后掀背门内板国产化，并开发底盘件减震塔等其他系统件的应用。
问：公司通用飞机创新制造业务定位及优势?
答：公司致力于打造成为“通用飞机创新制造企业的全球领跑者”。不断强化“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”经营模式，按照全球一体化制造战略，实现奥地利、加拿大、中国三地资源联动，重点推进国内生产基地建设，加快钻石DA50、DA62等新机型落地，在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，加速通航飞机制造国产化，产业发展优势具体如下：（1）全球领先的技术研发、生产优势。领先的机型产权储备及完备的生产资质与能力。钻石拥有4大系列、8个基本型、16款机型的全部知识产权。机型可匹配航校培训、私人飞行、短途运输、特殊任务如巡逻、森林防火、资源勘探等场景。核心零部件自主可控。公司拥有2款发动机、全机身碳纤维复合材料的设计研发、样机试制、试验、验证试飞、生产制造能力，为行业内唯一配备具有自主知识产权航空发动机的通用飞机制造商，经济性和航程在同类飞机中具有优势。（2）全球领先的市场优势。公司通过收购顶级通航品牌“钻石”飞机，跻身世界通航飞机制造前三强。公司销售模式采用直销分销相结合的方式，在全球超过90个国家设有192个服务中心，拥有超过40个长期合作的销售代理商。（3）卡位打造国内通航市场应用场景。公司构建了钻石飞机稳定的底层股权架构。飞机工业于2021年2月及6月分别引进地方平台基金青岛万盛城丰股权投资合伙企业（有限合伙）和央企产业基金北京国发航空发动机产业投资基金中心（有限合伙）作为战略股东，股东底层架构的形成，有利于公司国内通航产业发展的长期性和持续性。钻石飞机在航校培训应用市场基础上不断开拓新的应用场景，通过参加全球航展，举办国家级赛事，提升万丰钻石品牌知名度；丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景，与战略合作者共同致力于加速国内通航市场开拓。
万丰奥威主营业务：汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业
万丰奥威2022一季报显示，公司主营收入34.92亿元，同比上升26.69%；归母净利润1.76亿元，同比上升4.84%；扣非净利润1.6亿元，同比上升3.17%；负债率56.53%，投资收益32.74万元，财务费用8187.42万元，毛利率19.47%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为7.5。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2108.14万，融资余额减少；融券净流出484.55万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，未来营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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